«Буря! Скоро грянет буря!» Как государство защищает неквалифицированных инвесторов от самих себя

Мы входим в предгрозовую зону нового закона — до массового тестирования частных инвесторов осталось два месяца. И ЦБ обещает бдительно следить, чтобы ни «учителя», ни «ученики» на экзаменах не жульничали. А попытки есть.

Не списывать. Фото: temabankov.ru

Чем ближе осень, тем более четкие очертания приобретает картинка, как будет работать закон о разделении частых инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных.

Напомним, закон подписан президентом и опубликован 11 июня. Эмиль ЮсуповГлава национальной школы инвестора Ассоциации Российских БанковКомментарий эксперта:У россиян вырос аппетит к инвестициям, но все исследования показывают, что должными знаниями для инвестиций обладают не более чем 3% всех инвесторов, пришедших на рынок

«Президент России поручил внести в законодательство изменения для дополнительной защиты неквалифицированным инвесторов на финансовом рынке, то есть актуальность поднятой темы находится на высочайшем уровне государственных интересов», — уточняет президент АРБ, академик РАН Гарегин Тосунян.

И в законе первым делом прописан приятный бонус для граждан. Брокеры и банки обязаны выкупать ценные бумаги или другие инвестинструменты, навязанные гражданам обманным путем. Например, если они не сопроводили продажу рассказом о минусах такого инструмента или мисселинге — продаже одного инструмента под видом другого.

Правда, пока механизм такого «возмездия» не проработан и не ясно, куда обманутому покупателю жаловаться.

Не скроют тучи солнца, — нет, не скроют!

Самую активную шумиху вызывает массовый прием экзаменов на статус квалифицированного инвестора, который стартует 1 октября.  Как будет проводиться процедура тестирования, уже более-менее ясно.

Уже в августе ЦБ рассмотрит разработанную Национальной ассоциацией участников фондового рынка и Национальной финансовой ассоциацией вторую версию экзаменационных билетов. О первой версии мы подробно рассказывали летом прошлого года.

Отметим, что за прошедшее время ожидаемые условия тестирования ужесточились. Перечислим изменения. Первое – количество типов инструментов, по которым нужно проходить тесты, увеличено с семи до одиннадцати.

Где галочки ставить? Фото: ipkoil.ru

По каждой теме предусмотрено по семь вопросов. Но если прежде со стороны экзаменуемого какие-то ошибки допускались, то теперь поблажек не предвидится. Или правильно отвечаешь на все вопросы, или – до свиданья.

Важная деталь – брокер сможет принять тест только при личной встрече с гражданином. Сдача экзамена по телефону или, например, через чат — исключается.

Как рассказывает председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, билеты тестировались на студентах четырех разных (не обязательно  экономических) вузов. В результате успешно проходили процедуру около 30% ребят.

Но здесь нужно уточнить, что получить статус «квалифицированного» инвестора можно и без экзамена. Андрей ПараничДиректор Ассоциации «Национальная лига финансовых советников»Комментарий эксперта:Это понятие существует в Законе о рынке ценных бумаг долгие годы, лет десять — точно. Квалифицированный инвестор – это инвестор, который соответствует набору относительно простых требований, утвержденных указанием Банка России. Это или активы стоимостью больше 6-ти миллионов рублей. Или опыт работы в организации, которая заключает сделки с ценными бумагами не менее двух лет. Или это опыт инвестирования с оборотами не меньше 6-ти миллионов рублей в квартал с заключением не менее 10-ти сделок. Или это соответствующее образование и наличие квалификационного аттестата. Каждый их пунктов учитывается – то есть, если вы можете  применить  к себе какой-то из этих критериев, то вы идете к своему брокеру и получаете статус квалифицированного инвестора

Недоступно наслажденье битвой жизни

Теперь подробно рассмотрим, что по новому закону будет разрешено или запрещено приобретать неквалифицированным инвесторам и начиная с какой даты. Часть этих запретов, кстати, касается весьма экзотических продуктов.

«Неквал» не вправе приобретать:

• акции и облигации российских компаний, не допущенных к организованным торгам;
• ETF, допущенные к торгам, но не включенные в два первых котировальных списка. Или не находящиеся в списках бумаг, допущенных к торгам;
• структурные и бессрочные облигации;
• внебиржевые производные финансовые инструменты;
• инвестиционные облигации;
• еврооблигации, допущенные к биржевым торгам, но с уровнем рейтинга ниже, чем установлен Банком России.

Отдельный момент, который все профи называют «дедушкиной оговоркой». Если неквалифицированный россиянин такие сделки совершал до 1 января 2020 года, то на него запрет не распространяется.

Как бы там ни было, с 1 октября без положительного теста под ограничения дополнительно попадут:

• биржевые производные инструменты;
• паи закрытых ПИФов, не ограниченные в обороте;
• акции иностранных эмитентов, не включенные в котировальные списки и в индексы, перечень которых определен советом директоров Банка России;
• облигации иностранного государства при условии, что с этой страной заключен договор об избежании двойного налогообложения;
• ETF, допущенные к биржевым торгам без согласия эмитента, и составленные на индексы, которые утверждает совет директоров Банка России;
• сделки маржинального кредитования;
• сделки репо.

Чайки стонут перед бурей, — стонут, мечутся над морем

Но, как поговаривают итальянские мафиози: «Хороший закон приятно нарушать». Тем более, по существующей практике нередко и сам брокер заинтересован, чтобы граждане закупали что ни попадя.

В преддверии всеобщей экзаминации финансовая розница на все лады тестирует варианты неисполнения нового закона. Например, если клиент хорошо знаком, можно на день-другой положить ему на счет эти пресловутые шесть миллионов рублей. И статус «квала» у клиента в кармане.

Соответственно, авторы закона не скупятся на угрозы недобросовестным игрокам. Зря что ли они несколько лет корпели над законопроектом? Михаил МамутаЧлен Совета директоров Банка России, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка РоссииКомментарий эксперта:Нельзя допустить дискредитацию процедуры тестирования. Она вводилась через большую дискуссию. И первое время мы будем наблюдать за ее соблюдением особенно тщательно

По материалам